Point marché dédié à la gestions actions

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Gilles Moëc et Stéphane Lago

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Lors de cette webconférence, retrouvez nos vues macroéconomiques et nos perspectives des marchés actions. L’année 2024 sera très probablement marquée par la baisse des taux des banques centrales. Compte tenu de la résilience de l’économie américaine, portée par la consommation domestique et la bonne dynamique du marché de l’emploi, la croissance du PIB dépasse les attentes et nous laisse penser que les taux ne baisseront pas avant le mois de juin. En Europe, la situation est plus contrastée avec un PIB qui stagne, la dégradation du pouvoir d’achat des ménages, le durcissement de la politique monétaire de la BCE et l’entrée dans une période d’austérité budgétaire en Allemagne. Ce début d’année nous parait de bon augure pour les marchés actions bien que nous observons de nombreuses disparités entre les différentes zones géographiques. Il est frappant de constater à quel point les « Super 7 » dominent les marchés, une tendance qui devrait se poursuivre sur les prochains mois. Nous apprécions leur solidité financière, leur niveau élevé de cash disponible. Toutefois, d’autres sociétés américaines profitent du retour de la confiance des investisseurs. Terre d’innovation et de croissance, les Etats-Unis continuent de tirer les marchés vers le haut, portés notamment par les valeurs de croissance ainsi que le développement et l’adoption de l’intelligence artificielle. L’Europe reste en retrait même si elle maintient une forte présence sur les semiconducteurs. Compte tenu de la situation économique du vieux continent, nous adoptons une gestion particulièrement diversifiée et discrétionnaire de type « blend » en intégrant aussi bien des valeurs de croissance que des titres « value » dans nos portefeuilles. Enfin, la dimension responsable guide également nos décisions d’investissement, avec notamment un focus sur la transition énergétique et plus globalement
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